Die europäische Prospektrichtlinie und ihre Umsetzung in das deutsche Recht Buchkatalog

Das Thema dieser Untersuchung ist das Recht der Wertpapierprospekte, das durch die Europäische Prospektrichtlinie und deren Umsetzung durch den deutschen Gesetzgeber neu gestaltet wurde. Nach den vor Inkrafttreten dieser Richtlinie gültigen EU-Vorschriften wurde die gegenseitige Anerkennung lediglich für Wertpapierprospekte gewährt, die die in der Börsenprospektrichtlinie vorgeschriebenen Informationen enthielten und die von den zuständigen Behörden genehmigt worden waren. Die Aufnahmelandbehörde war bei der Anerkennung eines Prospekts befugt, zusätzliche für den inländischen Markt erforderliche Informationen anzufordern. Zwischen den EU-Mitgliedstaaten variierten die Vorschriften und Praktiken ganz erheblich. Das führte zur Fragmentierung der EU-Kapitalmärkte, die es wiederum erschwerte, auf der Grundlage eines gegebenen Prospekts im gemeinsamen Markt Kapital zu beschaffen. Eine automatische, europaweite Anerkennung für Prospekte gab es nicht.